Кредиты станут доступнее, вопрос — будут ли их брать
ЦБ снизил ключевую ставку сразу на 0,5 процентных пункта, до 5,5% годовых. Логика понятна: «сомоизолированной» экономике как никогда требуется поддержка, и при низкой (все еще) инфляции этот шаг безальтернативен. Он делает более доступными кредиты для граждан и бизнеса, что, в свою очередь, гипотетически может реанимировать платежеспособный спрос на товары и услуги. Однако жизнь наверняка распорядится иначе. Потребительское кредитование в России едва ли ускорится в условиях экстремальной неопределенности и тотального обнищания: когда многим людям буквально нечего есть, а коронавирус сулит новые беды, не до новых займов.
фото: АГН «Москва»
Эльвира Набиуллина
Как заявила на пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина, регулятор видит потенциал снижения ключевой ставки на 1 процентный пункт в 2020 году.
Напомним, с лета прошлого года ЦБ опускал ставку шесть раз подряд: в феврале 2020-го — до 6%, а вот в марте сделал паузу – из-за шокирующего ухода мировой и российской экономик «на карантин». Сейчас он вернулся к курсу на смягчение денежно-кредитной политики: ставка будет снижаться, даже если не дотянет до уровня инфляции, говорит . По его словам, в обычных обстоятельствах это бы привело к ослаблению рубля, поскольку низкие ставки делают вложения в российскую валюту менее доходными. Но в новых реалиях наш регулятор решил последовать примеру центробанков других стран: накануне на Украине ставка была снижена на 2 процентных пункта, в Турции – на 1, в ЮАР – на 1, в Мексике – на 0,5.
«Очевидно, что инвесторы нацелены на поиск тех активов, которые способны показать V-образный отскок в ближайшие месяцы. Невысокие ставки и пакеты помощи – это сейчас очевидное подспорье для валют», — рассуждает эксперт.
Прежде, когда рубль «сдувался» в разного рода кризисных ситуациях, регулятор резко повышал ставку, чтобы сократить отток средств из рублевых активов. Видимо, с «разрывом шаблона» и связано нынешнее столь длительное промедление – Банк России не решился на этот шаг в марте, хотя рассматривал его. Между тем, отмечает Купцикевич, он позволяет поддержать внутренний рынок кредитования: при более низких ставках банкам легче получить финансирование, чтобы затем кредитовать бизнес. Теперь банки почти наверняка будут активней уменьшать свои ставки по депозитам, а вот по кредитам — менее охотно.
На решение ЦБ от 24 апреля рубль отреагировал укреплением (опустившись ниже 80 за евро и подойдя вплотную к 74 за доллар), хотя теоретически всё должно было быть наоборот, — обращает внимание . Скорее всего, предполагает эксперт, это связано с заявлением регулятора, что он не ожидает роста инфляции в течение года из-за сильного дезинфляционного влияния на экономику нерабочего апреля и иных экономических последствий пандемии. То есть, участники валютного рынка надеются, что новая мера ЦБ облегчит жизнь малому и среднему бизнесу.
«В лучшем случае, это произойдет только в среднесрочной перспективе, поскольку возможности набирать новые кредиты у малого и среднего бизнеса крайне ограничены из-за режима самоизоляции и вынужденного закрытия ряда производств – обслужить бы существующие займы», — рассуждает Мильчакова.
В то же время, решение по ключевой процентной ставке – хорошая новость для физлиц-заёмщиков банков. Это означает потенциальное снижение ставок по ипотеке и потребительским кредитам, а также возможность рефинансировать ранее полученные кредиты под более низкий процент. А вот вкладчикам банков, напротив, радоваться нечему, поскольку проценты по депозитам будут снижаться. Более того, напоминает Мильчакова, со следующего года для вкладчиков, чья сумма вкладов превышает 1 млн рублей, ЦБ начнёт начислять налог на проценты по депозитам. Соответственно, можно будет ожидать оттока вкладов, хотя и не существенного: в условиях растущей безработицы ранее сделанные сбережения в банках все-таки будут иметь немалое значение.
Между тем, на онлайн пресс-конференции 24 апреля, которая последовала за заседанием Совета директоров ЦБ, Эльвира Набиуллина вновь заговорила о «вертолетных деньгах». По ее словам, не стоит путать их с прямыми бюджетными выплатами бизнесу и гражданам, которые ЦБ поддерживает. Массовая раздача денежных средств населению способна привести к «взрывному темпу роста инфляции», убеждена руководитель Центробанка.
